A股三大指数今天涨跌纷歧，截止收盘，沪指跌0.37%，深证成指跌0.39%，创业板指涨0.61%。沪深两市成交额超越1.9万亿，较昨日缩量逾千亿。职业板块涨少跌多，

  据新华社报导，中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。其间说到，下一年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续施行愈加活跃的财政方针和适度宽松的货币方针；要施行愈加活跃有为的微观方针，增强方针前瞻性针对性协同性；推进经济完成质的有用提高和量的合理增加，完成“十五五”杰出局面。

  在本次会议布置的八项“坚持”中，“坚持内需主导，建造强壮国内商场”位居首位，凸显其在经济发展大局中的主体位置。此前发布的“十五五”规划主张中，相同将“建造强壮国内商场”作为要点使命，并特别强调要坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费、出资于物和出资于人紧密结合，以新需求引领新供应，以新供应发明新需求，促进消费和出资、供应和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性。

  华泰证券表明，展望2026年，促消费方针继续发力有望激起供需潜力，内需有望连续稳健复苏态势，职业连续景气分解，龙头凭仗抢先与立异优势，以及整合才能完成继续生长。华创证券指出，展望2026年，传统龙头收成比例待改进，新产业趋势方兴未已。虽然微观需求全面复苏仍需时日，但近期CPI数据及部分消费子职业现已开释活跃信号，如餐饮、酒店及航空等边沿修正。

  2025年，新旧消费连续分解体现，“人货场”的革新与科学技术进步，正推进消费职业的快速迭代立异与结构性生长时机，潮玩IP、美妆个护、现制饮品等新消费赛道出现一批优异龙头。展望2026年，咱们咱们都以为促消费方针继续发力有望激起供需潜力，内需有望连续稳健复苏态势，职业连续景气分解，龙头凭仗抢先与立异优势，以及整合才能完成继续生长。

  展望2026年，传统龙头收成比例待改进，趋势方兴未已。虽然微观需求全面复苏仍需时日，但近期CPI数据及部分消费子职业现已开释活跃信号，如餐饮、酒店及航空等边沿修正。而职业中观逻辑则愈加明晰，一方面职业阅历近年继续洗礼，底层刚需的托底效应已闪现，以啤酒、乳业、餐饮供应链为代表的传统赛道有杰出贡献的公司依托运营步步为营，强化全产业链竞赛力，加快收成商场占有率，一旦消费需求在下一年上升改进，有杰出贡献的公司有望迎来更大的回转弹性。另一方面，新需求新业态层出不穷，零食量贩有望本钱化加快，而功用食物、黄酒焕新等趋势方兴未已。

  2025年消费小幅回暖，2026年有望连续温文增加。2025年以来，中国内地消费商场连续温文复苏态势，1-10月社会消费品零售总额累计同比增加4.3%，显现全体需求处于康复通道。但是，顾客决心指数虽逐季上升但仍徜徉在荣枯线下，储蓄志愿坚持高位、CPI低位比较，均反映出顾客偏慎重的心态。因而看到，性价比趋势下大都细分职业仍面对需求偏软与竞赛加重的两层压力；但另一方面，顾客愈加注重心情价值，一起“以旧换新”等方针有用带动家电等品类，相关子职业成为年内消费主线。

  2025年头至今，餐饮显着跑输大盘，原因与消费环境、商场风格改变有关。当时基本面底部叠加板块估值现已回落至低点，筹码结构相对较好，此刻板块已无失望必要。往2026年全年展望，餐饮职业主线是底部回暖复苏，咱们更多希望群众消费坚持耐性，经济活跃度提高带来商务消费提振。

  当时消费环境出现“方针支撑增强、需求温文上升、结构亮点杰出”的组合特征，在此布景下，环绕景气量清晰、商业模式老练且具有长时间扩展才能的细分方向打开，重视在品牌心智、供应链功率与途径才能上具有比较优势的企业。

  轻工职业下一年首要增加来源于海外产能的扩张和全球新消费类意图浸透率提高。部分职业在阅历了2024-2025年快速扩张海外产能后，或将在2026年完成运营改进，使得收入赢利重回增加。一起新消费类目因为本身α特点，受微观影响较弱。国内事务相关职业将显着获益于房地产商场的复苏；若下一年地产商场触底企稳，相关产业链将遍及迎来显着康复。

  （本文不构成任何出资主张，出资者据此操作，全部后果自负。商场有危险，出资需慎重。)