我国银河近来发布电力设备与新动力职业职业周报：天然基金委项目攻略助力电池技能创新。

  行情回忆：2025年2月7日-2月14日沪深300指数1.19%；创业板指数1.88%；电新指数-0.02%，职业排名第25。依照三级子职业拆分来看，储能/归纳动力设备/电池归纳服务涨幅前三，分别为5.27%/3.76%/2.94%。

  估值剖析：估值已处于前史低位，预期收益率显着增高。iFind多个方面数据显现，2025年2月14日，电力设备与新动力职业（CI）市盈率（TTM）为26.07倍，为10年前史估值分位点的26.71%，处于前史底部区域。分子职业看，2025年2月14日，电网/储能/太阳能/新动力车/风电职业的市盈率分别为23.58倍/29.45倍/19.78倍/26.42倍/27.48倍，为10年前史估值分位点的30.03%/45.49%/16.06%/17.17%/74.05%。

  职业数据：1）碳酸锂震动运转。Wind多个方面数据显现，到2月14日，碳酸锂7.61万元/吨（-1.41%）；三元622前驱体6.80万元/吨（环比相等），磷酸铁锂前驱体1.07万元/吨（环比相等）；三元622正极11.5万元/吨（环比相等）；六氟磷酸锂6.25万元/吨（环比相等）。2）光伏：工业链价格进入景气下行周期。Solarzoom多个方面数据显现，跟着产能开释，原资料一线年末开端一路下行。硅料慎重进入降价周期，中下游工业链价格同步反应。到2025年1月15日，特级细密硅料38.0元/千克（环比添加）；单晶182硅片1.15元/片（环比相等）；单晶210硅片1.70元/片（环比相等）；单晶PERC182电池片0.29元/W（环比相等）；单晶PERC210电池片0.29元/W（环比相等）；单晶PERC组件单面0.69元/W（环比相等）；镀膜玻璃3.2mm20.00元/平方米（环比相等）；镀膜玻璃2.2mm12.00元/平方米（环比相等）；EVA胶膜6.20元/平方米（环比相等）。

  重要新闻：1）南方电网引进DeepSeek大模型；2）国网信通与国盾量子签署协作协议，推进量子信息技能在动力范畴运用；3）甘肃~浙江±800千伏特高压直流拟环评公示；4）中核发动广东湛江300MW海上风机收买；5）国家天然科学基金委员会发布《逾越传统的电池系统严重研讨方案2025年度项目攻略》；6）大唐22.5GW光伏组件集采开标。

  重要公告：1）天能重工发布对外出资公告；2）北京科锐发布严重合同公告；3）日丰股份、申昊科技发布别的的事项公告；4）泰胜风能发布股权变化公告；5）通威股份发布停止收买润阳的公告；6）容百科技发布成绩预告；7）欣旺达发布出资公告；8）诺德股份发布严重资产重组公告；9）天合光能发布提出诉讼公告。

  风电：量价齐升，出海助推盈余修正。咱们估计2025年陆风/海风装机达90-100GW/12-16GW，同比增加25.35%/250%（取中值）。主机）25年盈余有望继续修正，大兆瓦零部件或迎价格微涨。出海整机看新式商场，零部件看欧洲。

  储能：储能保持高景气，环节优选PCS。2023-2030年累计装机CAGR达37%，兼具高成长性高确定性。长时储能、构网型储能方兴未已，在新式电力系统中大有可为。布局优选PCS，具有四大中心优势，出海首先享有全球盈利。

  锂电：锂电需求三大支撑，资料盼修正。提振消费成首要方针，方针驱动25年新动力车需求继续超预期，一起储能迸发、低空蓄力，三大支撑确保锂电开展向好。工业链内电芯稳中向好，强者恒强：职业回转，资料边沿改进空间最大。

  光伏：光伏有望在25H2迎来触底反弹。需求走向高质量健康开展，在顶层分外的注重及指导下，工业自律一致达到，工业链通力协作，继续推进技能创新，供应加快调整确定性强。结合周期，若需求向好则职业有望在25H2重迎增加期。

  电网：全球电网出资高景气，国内特高压及主网、配网数智化连续增加态势，变压器、智能电表出海有望取得长时间开展机会。

  出资主张：掌握三条主线）供需改进周期拐点将至，有突出贡献的公司成绩及估值双提高，引荐金风科技、东方电缆、国电南瑞、许继电气、我国西电、阳光电源、中信博、晶科动力、晶澳科技、通威股份、宁德年代、亿纬锂能、湖南裕能、贝特瑞、星源原料等；2）新技能加快工业化，主题出资有望向赛道出资切换，主张重视汇川技能、鸣志电器、宏发股份、协鑫科技等：3）出海享全球盈利，主张重视三一重能、明阳智能、东方电缆、大金重工、天顺风能、思源电气、华明配备、海兴电力、三星医疗、德业股份、通润配备、天合光能等。

  危险提示：职业方针没有抵达预期的危险；新技能发展没有抵达预期的危险；原资料价格暴升、企业经营困难的危险；海外政局动乱、交易环境恶化的危险。（我国银河 段尚昌,黄林 ）

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